从创投机构持有上市企业股权的时间来看，一直以来都没有太大的变化，只要符合条件，基金就会逐步退出被投企业，获取收益继续投入一级市场。但是，去年以来出现一个新的变化，不少拥有二级市场基金的创投机构，越发注重与二级市场的联动，甚至有头部机构欲进军二级市场。市场猜测，这是为了更好地继续持有有价值的企业，真正做价值投资。

　　除了国内资本持续加码投资中国创新企业之外，越来越多的外资也纷纷将目光瞄向中国这个新兴市场。在国内VC/PE机构整体募资下降的情况下，外币基金的募资却不降反增，如高瓴资本、红杉中国等头部机构甚至募集到上百亿美元的基金，而中国市场则是他们重要的发力点。红杉资本全球执行合伙人沈南鹏接受媒体采访时曾表示，“在中国，有一套完善的创业体系。除了勤奋的人们外，还有一个巨大的市场。这给全球投资者留下了持久的印象。”

　　A股科技企业强势崛起

　　投资者“机构化”成趋势

　　宁德时代此前跻身A股万亿市值企业榜单，对A股来说意义重大。事实上，从全球股市发展来看，资源型、垄断型巨头在一定阶段市值领先并不鲜见。以美股为例，数据显示，2010年初美股市值前5尚有2家石油公司、1家银行，至2021年6月15日收盘，美股市值前10包括苹果、微软、亚马逊、谷歌、脸书、伯克希尔·哈撒韦、特斯拉、阿里巴巴等，除了伯克希尔·哈撒韦，其余均为科技公司。

　　而这样的发展路径也发生在港股市场，2010年初，港股市值前10由银行保险股、石油能源股、通信股霸榜，至2021年6月15日收盘，腾讯控股、阿里巴巴、美团已跻身港股市值榜单前5。从这一角度看，宁德时代这种在市场竞争中崛起的科技制造企业成为新万亿巨头，是否也预示着A股也会走出与美股和港股相似的发展路径？

　　解枫认为，“宁德时代能突破万亿市值已经相当不容易，因为目前许多巨头都在研发电池，竞争对手很多，实力也都很强，所以它未来发展的挑战也会不少。”他进一步分析，像宁德时代这类企业，预计A股市场会越来越多，而且会逐渐发展为头部企业，这就对A股的投资者提出了很高的要求。

　　“这类公司需要有比较长远的投资策略、专业的投资能力，以及比较强的风险承受能力的机构投资者。”解枫认为，随着A股的科技产业逐渐发展壮大，专业的机构投资者越来越多将是未来的发展趋势。

（文章来源：证券时报网）

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